Надо быть готовым: экспорт нефти из газа из России в КНР может сильно снизиться

России нужно внимательно следить за состоянием дел в экономике КНР, на которую она делает ставку в контексте увеличения экспорта сырьевых товаров.

Последние данные из КНР заставляют задуматься. Промышленный индекс менеджеров закупок (PMI) упал до минимума с декабря 2022 года — 48,8 пункта. Любое значение индикатора меньше 50 пунктов означает сокращение деловой активности. Это негативный сигнал, учитывая, что промышленность — это 35% ВВП КНР. Падение PMI в сталелитейной, энергоинтенсивной, промышленности носит ещё более обвальный характер: за месяц с 45 пунктов до 35,2 пункта. При этом подындекс новых заказов по этому направлению рухнул в КНР с 39,9 пункта до 27,4 пункта.

Есть и другие негативные сигналы. В КНР фьючерсы на стекло упали за май на 20%, отразив слабую динамику строительного сектора, а также сферы производства автомобилей, где используется эта продукция. Данные торговой биржи в Даляне показывают уход срочных контрактов на стирол на минимум с февраля 2021 года. Этот материал задействован при производстве пластмасс и резины и используется в том числе в изготовлении холодильников. Динамика фьючерсов на стирол отразила падение на 5% с начала года спроса на бытовую технику для дома в КНР.

Ещё одним показателем снижения деловой активности в КНР является уменьшение стоимости СПГ, который доставляется большегрузным транспортом — до минимума за два года. Этот показатель более точный, чем даже общий объём закупок СПГ, так как он отражает реальный спрос на это сырьё в экономике КНР.

Но дело не только в самой промышленности КНР: снижается и конечный спрос. Неудивительно, что на бирже в Шанхае цены на целлюлозу, которая используется для производства в том числе бумажной упаковки, продолжают затяжное падение, начиная с февраля. Уходят в минус фьючерсы и на кукурузный крахмал — ингредиент, который активно используется при производстве напитков.

Неудивительно, что общая величина прибыли в промышленности КНР упала с начала года почти на 21% по сравнению с тем же периодом 2022 года. Инвесторы в акции компаний КНР реагируют на это соответствующим образом: после пика в январе капитализация корпоративного сектора КНР сейчас оказалась на «медвежьей» территории, теряя более 20%.

Какие выводы нужно сделать России? Да, КНР будет оставаться важным партнёром и мы будем стремиться выйти по итогу 2023 года на уровень товарооборота в 250 млрд долларов, что всё ещё очень мало: только один экспорт китайских товаров в США более чем в два раза выше.

Но для нас важно видеть перспективу. Российские нефть и газ — это важные составляющие нашего экспорта. Мы возлагаем большие надежды на рост поставок в КНР, учитывая то, как отвалились рынки в Европе. Однако спрос КНР на российские нефть и газ прямо коррелирует с тем, как будет себя чувствовать экономика Китая. Помимо этого, всегда будет конкуренция на том же рынке СПГ с другими поставщиками. Нужно будет учитывать, что КНР сама активно развивает собственные добычу нефти и производство газа.

То, какие сигналы мы можем проанализировать в экономическом состоянии дел КНР, свидетельствуют о том, что постпандемийная траектория развития экономики Китая является на текущий момент скромной и не без трудностей. Эти данные приводят к следующим выводам:

1. Россия может и должна вести диалог с КНР на равных. У нас есть сильные конкурентные позиции, и не только нефть и газ мы можем предложить миру, и КНР в том числе.

2. Россия не должна критическим образом зависеть от внешних рынков в принципе. Страна, которая является самой богатой природными ресурсами и обширной по территории, может сделать то, что недоступно большинству других государств в мире: быть по-настоящему самостоятельной и независимой.